近日，温氏、大北农、海大等上市农牧巨头陆续公布半年报。不同于一季报公布时的业绩股价齐齐暴跌。尽管半年报的亏损进一步加剧，根据农财智库对23家上市猪企的半年报以及半年报预告的整理，23家巨头上半年亏损高达216亿元。　　然而面对惨淡的半年业绩，生猪板块的股票却在最近几天齐齐上涨，温氏在公布半年巨亏35亿元的当天甚至一度涨停板。

资本市场看重的永远是未来。半年报只是已经过去的成绩总结。我们真正需要关注的趋势。根据公开发布的半年报和一季度报，我们不难计算出详细的二季度报数据。　　根据农财智库的计算，23家上市猪企的216亿亏损中，有168亿来自一季度，二季度的亏损大幅收窄至48亿。一季度仅有4家企业盈利，而亏损超过1亿的企业多达14家。二季度则已经有多达10家企业盈利，亏损过亿的企业减少至8家。其中的典型代表无疑是从一季度亏损37亿逆袭到二季度盈利2.4亿的温氏。　　这一切的最大原因肯定是猪价的回暖。猪价在5月初回归到了8元附近，7月初直接一飞冲天，最高达到11.89元/斤，随后经过8月的盘整，近期再度呈现上扬的势头。多家券商表示看好四季度猪价。大家翘首以盼的猪周期翻转似乎就要来了。　　我们姑且先不讨论未来猪价有多好。回归到二季度本身的数据，也能够看出一些新的变化。我们可以注意到全面盈利，也已经是6月中旬的事了。也就是在二季度的456三个月中，其实还是有两个半月是处于全行业亏损状态。能在这种情况下，在二季度就迅速取得整体盈利的猪企，其实除了行情的帮忙，本身的努力更为重要。　　同样以二季度最亮眼的温氏为例，温氏在近期接受机构调研时透露，二季度以来，尽管养殖成本中饲料成本仍在逐月提升，但养猪综合成本保持逐月下降的趋势。7月份综合成本进一步降至8.4元/斤，部分表现优秀的下属公司，7月份综合成本实现7.5元/斤左右。6、7月份猪苗生产成本已降至370-380元/头左右。而一年前温氏公布的成本曾一度高达15元/斤，可谓天壤之别。　　对于众多规模猪场来说，规模依然是一把双刃剑，勤练内功，摆脱规模越大亏得越多的怪圈才是第一要务。我们也可以注意到，在猪价回暖的二季度，仍有少数猪企的亏损并无明显改善，甚至亏得更多了。猪价涨潮这个机会也不是每个人都能把握得住。　　而且目前的行情改善，并不一定就能彻底改善每一个猪企的生存状况。根据农财智库此前的调研，多达73%的受访猪场表示，即使猪价能维持在10元/斤，仍需要超过一年的时间才能回本。　　过去两年的猪价对他们伤得有多深，现在的回血就有多漫长。所以尽管资本市场已经开始乐观，养猪人似乎看到了曙光，现在的养猪业还远不到放松的时刻。做好降本增效仍然是猪场经营中的生命线。